CEDEARs: qué son y cómo funcionan para invertir desde Argentina

¿Escuchaste hablar de los CEDEARs y te preguntás qué son exactamente? Es simple: son la forma más directa que tenés en Argentina para invertir en acciones de las empresas más grandes del mundo, como Apple, Coca-Cola o Google, usando tus pesos y sin necesidad de abrir una cuenta en el exterior.

Imaginate que son como un "vale" o un certificado que se puede comprar y vender en la bolsa argentina (BYMA) y que representa una parte de una acción de una compañía que cotiza afuera, por ejemplo, en Wall Street.

Al comprar un CEDEAR, no solo estás invirtiendo en una empresa gigante, sino que también estás atando tus ahorros al valor del dólar. Esto los convirtió en uno de los instrumentos preferidos por los argentinos para diversificar sus ahorros y protegerse de la devaluación del peso.

¿Cómo funcionan los CEDEARs en la práctica?

Cuando comprás un CEDEAR en pesos desde tu bróker local, lo que estás adquiriendo es un certificado respaldado por la acción original. Esa acción real está depositada y custodiada en un banco en el exterior. El CEDEAR que vos tenés te da los mismos derechos económicos que si tuvieras la acción directamente, como por ejemplo, el cobro de dividendos.

La principal ventaja es que te permite acceder a mercados internacionales de una forma muy sencilla y en tu moneda local. No necesitás gestionar una cuenta de inversión en Estados Unidos ni mover tu dinero fuera del país.

La clave de todo: el ratio de conversión

Seguramente te preguntaste cómo es posible comprar una parte de una acción que en dólares puede valer una fortuna. Acá entra en juego el concepto más importante de los CEDEARs: el ratio de conversión.

El ratio es simplemente un número que indica cuántos CEDEARs argentinos equivalen a una sola acción original del exterior.

Por ejemplo, si el ratio del CEDEAR de Apple (AAPL) es 20:1, significa que necesitás juntar 20 CEDEARs de Apple para tener el equivalente a una acción completa de la empresa en el mercado estadounidense.

¿Para qué sirve esto? El objetivo principal es hacer que la inversión sea accesible. Las acciones de muchas de estas empresas tienen precios muy elevados en dólares. Al fraccionarlas a través de los CEDEARs, un inversor en Argentina puede comprar una porción de esa acción con un monto mucho menor en pesos.

Los ratios no son siempre iguales; cada empresa tiene el suyo. Podés encontrar ratios como 5:1, 10:1, 20:1 o incluso más altos, como el de Amazon que es 144:1. Este número lo define la Caja de Valores y puede cambiar con el tiempo, pero siempre podés consultar el listado actualizado en el sitio de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) o en tu sociedad de bolsa.

¿De qué depende el precio de un CEDEAR en pesos?

El valor de tu CEDEAR no es aleatorio, sino que depende de la combinación de dos factores fundamentales:

1. El precio de la acción original: La cotización de la empresa en su mercado de origen (por ejemplo, el precio en dólares de la acción de Microsoft en el NASDAQ). Si la acción sube en Wall Street, tu CEDEAR tiende a subir en Argentina, y viceversa.
2. El tipo de cambio: El valor del dólar "Contado con Liquidación" (CCL). Este es el tipo de cambio que se usa para convertir el precio en dólares de la acción a pesos. Si el CCL sube, el valor de tu CEDEAR en pesos también aumenta, aunque la acción en el exterior no se haya movido.

La fórmula para estimar el precio teórico de un CEDEAR es bastante directa:

Precio del CEDEAR (en pesos) = (Precio de la acción en dólares * Dólar CCL) / Ratio de conversión

Veámoslo con un ejemplo hipotético y simplificado:

• Empresa: Supongamos una acción "X" que cotiza a USD 100 en Estados Unidos.
• Ratio: El CEDEAR de esta empresa tiene un ratio de 10:1.
• Dólar CCL: El valor del CCL es de $1.000.

El cálculo sería: (100 * 1.000) / 10 = $10.000.

Cada CEDEAR de la empresa "X" debería valer alrededor de $10.000 en el mercado local. Si la acción sube a USD 110 o el CCL sube a $1.100, el precio de tu CEDEAR en pesos se ajustará para reflejar ese cambio.

Esta doble dependencia es lo que hace a los CEDEARs una herramienta de cobertura. Te exponés tanto a la performance de una empresa global como a la evolución del tipo de cambio en Argentina.

¿Se pueden ver los CEDEARs en dólares?

Sí. Aunque lo más común es operarlos en pesos, los CEDEARs también tienen una cotización en dólares en el mercado argentino. En la plataforma de tu bróker, usualmente los vas a identificar porque al final del ticker (el código del activo) se le agrega una "D". Por ejemplo, el CEDEAR de Apple en pesos es "AAPL", mientras que su versión en dólares es "AAPLD".

Esto te permite comprar un CEDEAR con pesos y, si en el futuro lo necesitás, venderlo en el mercado local para obtener dólares en tu cuenta de inversión. Este mecanismo es una forma de dolarizar tus ahorros de manera implícita.

CEDEARs vs. acciones: ¿cuál es la diferencia?

Si bien están relacionados, no son lo mismo. Un CEDEAR es un certificado que representa una acción, mientras que una acción es una parte del capital social de una empresa. Para el inversor minorista en Argentina, la principal diferencia práctica radica en el mercado donde operan y la moneda. Si querés entender a fondo sus particularidades, podés leer este análisis sobre las diferencias clave entre Cedears y acciones para invertir desde Argentina.

En resumen, los CEDEARs te abren la puerta a los mercados globales de una forma simple y accesible, permitiéndote diversificar, protegerte del riesgo local y atar una parte de tus ahorros a la evolución de empresas líderes y del dólar.

Este contenido tiene un propósito meramente informativo y educativo, y no constituye una recomendación de inversión, asesoramiento financiero, legal ni impositivo. Las condiciones del mercado, la normativa y los valores de los instrumentos pueden cambiar. Es fundamental que verifiques toda la información en las fuentes oficiales o consultes con un profesional matriculado antes de tomar cualquier decisión de inversión.