LECAP: qué es, cómo funciona y los pasos para comprarla

Si estás buscando una alternativa en pesos para tus ahorros, es probable que te hayas cruzado con las LECAP. Estas letras se volvieron una opción muy popular para quienes buscan un rendimiento para su dinero en el corto plazo.

De forma simple, una LECAP (Letra del Tesoro Capitalizable en Pesos) es un instrumento de deuda que emite el Estado Nacional. En criollo: le estás prestando plata al Tesoro por un tiempo determinado y, a cambio, te va a devolver ese capital más un interés.

¿Cómo funciona una LECAP?

Entender la mecánica de las LECAP es bastante sencillo. Sus características principales son las que las definen como una herramienta de inversión de renta fija y a corto plazo.

• Tasa de interés fija: Desde el momento en que invertís, ya sabés cuál va a ser tu ganancia. La tasa de interés queda establecida de antemano y no cambia.
• Capitalización mensual: Acá está una de las claves. Los intereses que genera tu inversión no se pagan por separado, sino que se suman al capital original cada mes. Esto produce un efecto de "interés compuesto", donde en el siguiente período vas a generar intereses sobre una base más grande.
• Pago al vencimiento: Al llegar la fecha de vencimiento de la letra, el Estado te devuelve el monto inicial que pusiste más todos los intereses que se fueron acumulando y capitalizando mes a mes.
• Corto plazo: Por lo general, los vencimientos de las LECAP no superan el año. Esto las hace ideales para objetivos financieros cercanos en el tiempo.
• Inversión en pesos: Toda la operación, tanto la compra como el cobro al final, se realiza en pesos argentinos.

Imaginate que es como hacer un plazo fijo, pero con la particularidad de que los intereses se reinvierten automáticamente todos los meses hasta el final del plazo.

Cómo comprar LECAPs paso a paso

Invertir en LECAPs es un proceso directo que podés hacer desde tu computadora o celular. Necesitás una "cuenta comitente", que es la cuenta que se usa para operar en el mercado de capitales, como la bolsa. Estas cuentas se abren en un Agente de Liquidación y Compensación (ALyC), más conocido como "broker" o sociedad de bolsa.

Una vez que tenés tu cuenta comitente activa y con fondos, los pasos son los siguientes:

1. Abrí una cuenta comitente: El primer requisito es tener una cuenta en un broker habilitado por la Comisión Nacional de Valores (CNV). El proceso de apertura suele ser 100% online y gratuito.
2. Transferí pesos a tu cuenta: Desde tu cuenta bancaria, transferí los pesos que querés invertir a la cuenta comitente del broker. El CBU o alias para la transferencia te lo va a proporcionar el propio broker.
3. Buscá el instrumento: Dentro de la plataforma de inversión de tu broker (app o sitio web), andá a la sección de "Invertir", "Operar" o similar y buscá la opción de bonos, títulos públicos o letras.
4. Elegí la LECAP: Vas a ver un listado de las LECAP disponibles, cada una con un código o "ticker" que generalmente empieza con la letra "S" y sigue con la fecha de vencimiento (por ejemplo, S28N5 para una que vence el 28 de noviembre de 2025). Cada una tendrá un precio y un plazo diferente.
5. Ingresá la orden de compra: Seleccioná la LECAP que te interese, especificá el monto en pesos que querés invertir y confirmá la operación. Los brokers suelen pedir que elijas un plazo de liquidación (inmediato, 24 o 48 horas). Para empezar, lo más simple es usar el plazo que venga por defecto.
6. ¡Listo! Ya invertiste: Una vez ejecutada la orden, las LECAP se acreditarán en tu cuenta comitente. Podrás verlas en tu portafolio de inversiones.

Al llegar la fecha de vencimiento, el dinero correspondiente al capital más los intereses se depositará automáticamente en tu cuenta comitente, listo para que lo retires a tu banco o lo reinviertas.

¿Mercado primario o secundario?

Existen dos maneras de comprar LECAP, y es útil que entiendas la diferencia.

• Mercado primario: Esto es cuando participás en la "licitación" que hace el Tesoro para emitir las letras por primera vez. Es como comprarle directamente al Estado. Las licitaciones no ocurren todos los días, sino en fechas específicas que anuncia el Ministerio de Economía.
• Mercado secundario: Esta es la forma más común y accesible. Consiste en comprarle la LECAP a otro inversor que la había adquirido previamente y ahora la quiere vender antes de su vencimiento. Podés hacer esto cualquier día hábil a través de tu broker. El precio de la letra en este mercado varía según la oferta y la demanda.

Para la mayoría de los ahorristas, el mercado secundario ofrece mayor flexibilidad y simpleza para operar.

Ventajas y riesgos a tener en cuenta

Como toda inversión, las LECAP tienen sus pros y sus contras. Es importante que los conozcas para decidir si se adaptan a tu perfil.

Ventajas

• Previsibilidad: Sabés de antemano cuánto dinero vas a recibir al vencimiento.
• Liquidez: A diferencia de un plazo fijo, si necesitás el dinero antes del vencimiento, podés vender tus LECAP en el mercado secundario.
• Accesibilidad: Podés empezar a invertir con montos relativamente bajos.
• Rendimiento competitivo: Históricamente, las tasas de las LECAP suelen ser atractivas en comparación con otras opciones de renta fija en pesos, como el plazo fijo.

Riesgos

• Riesgo de mercado: Si vendés la LECAP antes del vencimiento, su precio puede ser mayor o menor al que pagaste, dependiendo de las condiciones del mercado en ese momento. Si las tasas de interés suben después de que compraste, el precio de tu letra tiende a bajar.
• Riesgo de reinversión (o rollover): El Estado necesita constantemente emitir nueva deuda para pagar los vencimientos de la deuda anterior. Existe el riesgo de que en algún momento no consiga el financiamiento necesario.
• Riesgo de inflación: Al ser un instrumento a tasa fija, si la inflación se acelera más de lo esperado, el rendimiento real de tu inversión (es decir, tu ganancia después de descontar la inflación) puede terminar siendo negativo.

Las LECAP son una herramienta más dentro del abanico de inversiones en pesos. Analizar sus características y entender cómo funcionan es el primer paso para poder decidir si son una buena opción para vos y tus objetivos financieros.